スーパーサイクル上級

なぜ大事?

AIバブルと正反対の読みかたです。 同じ投資額を見て、片方は「行き過ぎ」と言い、もう片方は「まだ入口」と言う。どちらの枠で世の中を見ているかで、備えかたが変わります。

やさしい解説

過去にも、社会の土台そのものを作り替えた時期がありました。鉄道、電気、自動車、インターネット。どれも10年から数十年かけて、産業の形を変えています。

AIをこう見る人の根拠は3つです。

• 土台の作り替えは時間がかかる。 発電所もデータセンターも、建てるのに何年もかかる。1年や2年で終わる話ではない
• すでに使われている。 株価だけでなく、実際に仕事の中に入り込んでいる
• 必要な量が桁違い。 電力も半導体も、いまの世界の生産能力では足りていない

バブルと、どちらが正しいのか

どちらも正しいことがあります。 ここが分かりにくいところです。

鉄道は、投資が過熱して弾けました。会社は潰れました。それでも線路は残り、その上で本番が来ました。 2000年のインターネットも同じで、会社は消えても、敷かれた光ファイバーは残り、10年後の動画やSNSを支えました。

つまり「バブルだったから無意味だった」とはなりません。 短い目で見れば行き過ぎ、長い目で見れば土台づくり。両方が同時に起きます。

見分ける手がかりがあるとすれば、ひとつだけです。投じたお金が、実際の売上に変わっているか。 変わっていれば土台づくり、変わらないまま額だけ増えていれば行き過ぎ寄りです。

例文

• 「AIバブルって言われてるけど」「スーパーサイクルだという見かたもあるよ。土台の作り替えは10年かかるからね」
• 「どっちが正しいの?」「両方あり得るんだ。鉄道もそうだった。弾けたけど線路は残った」